菲亚特拟斥资30亿美元 一年内完成收购克莱斯勒

三位知情人士近期向彭博社披露，菲亚特和克莱斯勒共同的CEO马尔乔内正同多家银行协商金融方案，提高其资产负债表的表现，为收购克莱斯勒剩下的41.5%股权作准备。菲亚特目前持有克莱斯勒58.5%的股权，其余由自愿员工受益协会（Voluntary Employees Beneficiary Association，VEBA）所持，后者为美国汽车工人联合会（UAW）下的信托机构。
知情人士表示，银行将帮助菲亚特至少收购部分剩余股权，最终的协议将需要经过长达数月的对话谈判，原因是菲亚特和VEBA在股权价格上存在分歧。其中两人指出，马尔乔内正在评估多种选择方案，包括凭借过渡性过桥贷款完成交易。但目前尚未确认是否将收购克莱斯勒100%的股权，仅仅存在意向和可能。
关于该项交易，高盛银行预测称，如果要收购全部的41.5%剩余股权，菲亚特将需要支付大约22.3亿欧元，约合29.8亿美元；未来12个月内有可能完成交易。马尔乔内本月再次强调了双方完全合并的时间节点——2014年底。此前其曾表示计划2015年之前完成收购克莱斯勒所有股权。
IPO搅局
今年1月初，VEBA要求克莱斯勒拿出16.6%的股权用于首次公开募股（Initial Public   Offerings，IPO）上市，这将是自2007年克莱斯勒属于戴姆勒以来首次在证券市场发行股票。
马尔乔内表示，更倾向于菲亚特直接收购VEBA所持的克莱斯勒股权，关于完成收购克莱斯勒，“我们做得越快，则情况会越好。这取决于他们（VEBA）。”不过，其仍在口头上表示“非常高兴”克莱斯勒IPO成功。
根据马尔乔内的计划，菲亚特考虑抢在克莱斯勒IPO之前收购剩余股权，菲亚特并不太乐意对克莱斯勒仅存“稀释（原文Diluting）的控制”。其预测克莱斯勒将在今年第4季度作好IPO的准备。
分析人士认为，VEBA的用意在于抬高所持克莱斯勒股权的价格。根据破产协议，菲亚特有权在每6个月中购买克莱斯勒3.3%的股份，直到菲亚特以这种方式增持克莱斯勒16.6%股份为止

目前菲亚特已经考虑行权增持克莱斯勒股权比例至65.2%。马尔乔内强调菲亚特无意减持克莱斯勒股份，也不会考虑放弃从VEBA手中收购股份的权利。
利润“奶牛”
菲亚特“拯救”濒危克莱斯勒成为汽车行业收购案的成功典范，到欧洲车市衰靡的今天，克莱斯勒业已化身反哺母公司的利润来源。
倘若抛开克莱斯勒，菲亚特汽车2012年将在欧洲市场的泥潭中净亏损10.4亿欧元，而实际上菲亚特-克莱斯勒去年的财务报表实现了38.1亿欧元的盈利业绩。马尔乔内为2013年设定了45亿欧元的盈利目标，克莱斯勒无疑将继续发挥重要作用。另外，马尔乔内计划在2015年之前扭转菲亚特品牌在欧洲的亏损局面。
伯恩斯坦研究公司分析师麦克斯·沃伯顿（Max Warburton）认为两家公司的合并交易最终将落定，该举措将使得菲亚特与克莱斯勒能够将现金力量合并，克莱斯勒的资金流会为菲亚特提供帮助。
沃伯顿称，克莱斯勒IPO程序有助于确认股权价格，而菲亚特将斥资13.6亿欧元至33亿欧元收购部分或全部剩余股权